Episurf Medical växlar snabbt om från medicinteknik till fastigheter. Bolaget har säkrat finansieringen för att slutföra två tidigare aviserade förvärv den 31 augusti: Lilium-portföljen för 660 miljoner kronor och Setune-portföljen i Uppsala för 285,5 miljoner kronor. Tillsammans motsvarar det ett överenskommet fastighetsvärde på 945,5 miljoner kronor.
Finansieringen sker genom seniora säkerställda obligationer på upp till 550 miljoner kronor, med en ränta på 5,60 procent och förfall 2030. Efter tillträde, återbetalning av befintlig fastighetsfinansiering samt förvärvs- och emissionskostnader räknar Episurf med att ha en kassa på över 200 miljoner kronor.
"Det är glädjande att kunna genomföra vår första kapitalmarknadstransaktion tillsammans med DNB Carnegie och Pareto. Vi breddar vår finansieringsbas, möjliggör tillträden, samt frigör en kassa på drygt 200 miljoner som används till framför allt ytterligare förvärv" säger Jens Andersson, vd för Episurf Medical.
Expansionen fortsätter redan. Den 20 augusti tecknade Episurf en avsiktsförklaring om att förvärva samtliga aktier i fem fastighetsägande bolag som rymmer en portfölj om fem fastigheter, till ett överenskommet fastighetsvärde på cirka 505 miljoner kronor. Målet är ett slutligt avtal senast den 30 september och tillträde omkring den 1 november. Tidplanen är ännu inte avtalad.
Snabb omvandling med kraftig utspädning
Affärerna markerar en dramatisk omvandling för ett bolag som tidigare var känt enbart för sina individanpassade knäimplantat. Episurf behåller sin medicintekniska verksamhet men finansierar fastighetsbygget till stor del med nya B-aktier och konvertibler. Med aktien kring 0,06 kronor ligger teckningskurserna på mellan 0,08 och 0,10 kronor i nivå med eller över börskursen. Den stora volymen nya aktier innebär ändå en betydande utspädning för befintliga ägare.
För investerare innebär omvandlingen en tydlig avvägning: snabb tillväxt i tillgångar och en kassabuffert på ena sidan, vägt mot kraftig utspädning och en helt förändrad riskprofil på den andra.